恒生科技PE百分位0%，PB百分位也只有6%，港股最近又开始挖坑了。其实最近中概的报表还不错的，比如腾讯、阿里等，但是股价依然跌跌不休。而且港股市场流动性不足一直是个硬伤，又受外资的影响巨大。最近汇率破7，对港股的破坏性更大一些。我的中概啥时候能回本呢？真是呵呵呵了。

周末不是用来休息身体的，而是调整心态的。下周继续加油！

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一、沪深300股债利差和格雷厄姆指数

目前市场估值处于正常偏低位置，买股票基金的性价比高于债券基金。

最新十年国债收益率为2.72%，宜持有短债或货基（债券基金买入最佳时机是什么？）

怎么股债利差加减仓位？

当沪深300股债利差升到5.5%时，开始加仓或定投股基；当升到6%，重仓股基；当下降到3%时，开始减仓股基；当下降到2.5%时，清仓股基，全仓买债基（或者货基、现金）。

当然大家自己的风险承受能力，可以适当调整加减的点位。

二、宽基和策略指数估值

三、行业指数估值（申万一级）

四、怎么股债利差判断买卖点？

股债利差也叫股债风险溢价，股债利差分析的是股票和债券的投资性价比在某一时间段孰高孰低的问题。股债利差越大，说明股票类投资收益更高，股市比债市更具有投资价值，反之则债市更值得配置。

上图可以看出股债利差与沪深300走势成负相关，因此股债利差越高，股市越低迷；反之亦然。

从2006年至今，当沪深300股债利差6%时，基本是股市底部区域，可以加大股票资产的配置（除了2012-2014年超长的熊市周期，股债利差达到7%-8%）；

当股债利差2.5%时，基本是股市顶部区域，需要逐步减少或清仓股票资产，买入债券更好。

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（风险提示：小编所提到的观点仅代表个人的意见，只是我自己思考和实践的记录。所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议，市场有风险，投资须谨慎。）