又
是技术性调整的一天
政策已超预期了，A股调整的时间也足够长，到底还在跌什么呢？
当然，这里可以讲出很多理由。
就好像2021年牛顶你问投资者，很多基金2年内翻了3倍，部分个股甚至翻了10倍。这种行情真的具有可持续性吗？
他们只会嘲笑你不懂，并给出他们的理由。
所以，没啥奇怪的，
A股总是会把行情演绎到极致，再形成巨大反转。
下图是
中证500
和沪深300
大家会发现，
中证500和
沪深300谁都无法做到持续地单边走强。事实上，二者的比值长期
在1~2
之间波动。
2007年牛市是五朵金花
（地产、有色、煤炭、钢铁、金融）行情。超大盘股表现更好，所以沪深300走势更强。中证500和沪深300的比值大幅缩小，最低降至0.8。
但在大盘极端行情见顶后，中小盘股的表现开始持续优于大盘股。结果是中证500和沪深300的比值在接下来数年（2008年~2015年）连续抬升。
顺便一提，也是在那些年，量化基金开始
崭露头角
。毕竟在中小盘股行情下，量化基金更容易获取超额收益。小盘股的疯狂持续到2015年的杠杆水牛市。
中证500和沪深300的比值一度超过了2
。
也正是在这一年，中小盘股牛市彻底告一段落。大盘股再次迎头赶上。
2016年~2021年，大盘股持续走强，而中小盘股却各种走弱。这个时代就是大家最熟悉的大白马时代、漂亮50时代。
2016年之前靠中小盘股大放异彩的各种主动和量化基金经理被
集体
拉下马来——公募量化界的
巴克莱三剑客被无脑流的茅指数和宁组合一箭穿心2013~2015年通过集中持有小盘成长股策略，连续打破公募基金冠军魔咒的某明星基金经理，在管理规模急速萎缩80%后，黯然离职
2015年，中证500跟沪深300的比值还是2，但等到2021年初，二者比值竟然已低于1
。
当钟摆再次走到尽头，形势的逆转就已不可避免了。
从2021年初起，曾经无往不胜的茅指数和宁组合、曾经万人敬仰的千亿明星基金经理，只要是跟大盘沾边的投资方式，通通开始崩塌。
中小盘、微盘、量化、下沉选股、小而美，重新回到基民的视野。
中证500跟沪深300的比值，也从2021年初的1回到了现在的1.35。
A股就像三体，从短期看、微观看，三日凌空还是三颗飞星，一切都是未知的、是随机的，是无法计算的。
但把周期拉长，从更高维的视角看，你会发现 是周期，一切都是周期。
一如大刘《
三体
》系列最后一部的书名《死神永生》。当一个风格演绎到极致时，死神如约而至，风格的巨幅逆转在所难免。回到股市。
从沪深300和中证500的最新比值看，
大盘股和小盘股目前处于一个相对均衡的状态，
所以买谁都是可以的。
除了大小盘，价值和成长风格自然也是有周期的。下图是低估值公司股价相对于股市整体的走势。
当然，上图有很多种画法，这取决于你怎么去定义低估值。
但无论怎么定义，周期性依然是存在的。
这里直接讲结论。从目前的数值看，价值股和成长股总体处于一个相对均衡的状态，价值股表现更强一些，但还谈不上风格极致。
这时候不应该继续歧视近年表现不佳的成长股了。无论是炒股还是买基，应该去均衡持有价值和成长风格了。
最后报下格指2.27。欢迎评论区吐槽，虽然我知道很多朋友已经累了、不爱了、受伤了、喷不动了。
